The Invesco QQQ exchange-traded fund (ETF) soared in the first of the year, gaining 38.7% year to date through June 30, according to S&P Global Market Intelligence. As of July 14, the ETF was up about 42% YTD, trading at roughly $379 per share.
The ETF topped the S&P 500, which was up 15.9%, and the Nasdaq Composite, which gained 32% through the first half.
So what
There is no great mystery why the Invesco QQQ performed so well in the first half of the year. As an ETF that tracks the Nasdaq 100 Index, it enjoyed the ride while technology stocks had a huge resurgence in the first two quarters of 2023.
The Nasdaq Composite posted a 32% return YTD through June 30, marking its best first half of the year since 1983, when it gained 37%. The Nasdaq 100, which the QQQ tracks, did even better, with its 38% YTD return through the first half of the year. It was the best first half ever for the Nasdaq 100.
Technology stocks rose for a few reasons. One, their prices and valuations had been so depressed over the previous year to 18 months that a massive bounceback was due. Plus, many of the larger technology stocks streamlined operations and cut costs during the downturn, so that helped spur growth.
Also, while interest rates are still high, the market embraced first the slowing of rate hikes, then the pause in rate hikes in June. With inflation dropping to 3% in June, the end of the Fed tightening cycle should be winding down, which is good news for technology firms.
Now what
Given the historic first half of the year for the Nasdaq, don’t expect to see the same type of gains in the second half of the year. However, economic conditions are improving for technology companies, and there should be continued growth. In years past, when the Nasdaq 100 has climbed over 20% in the first half of the year, it continued to rally in the second half, just not to the same extent.
Aside from the improving inflation and interest rate scenario, the technology market has been driven by the emergence of artificial intelligence (AI), and that trend is not going anywhere.
The QQQ is an excellent long-term ETF because it provides access to the biggest and best technology companies and can capture these emerging trends. Watch the valuation, particularly if it keeps surging, but over time, the QQQ has been one of the best long-term performers.
(Extract from an article published by The Motley Fool)
What happened if You Invested $1,000 In Apple Stock When It Aired Its 1984 Super Bowl Ad, a nice comment by C. Katje from Bezinga
A Super Bowl commercial from Apple in 1984 is one of the most remembered of all time.
The commercial helped Apple highlight an upcoming product launch and also take aim at a rival.
Super Bowl commercials come with a price tag of $7 million for Super Bowl LVII. Some of the ads will be remembered for years, while others will be easily forgotten. Here’s a look at one of the most famous commercials of all-time and the potential massive fortune it made by investors.
One company that used the 1984 Super Bowl to promote an upcoming product launch was Apple Inc
Apple used Super Bowl XVII to unveil its national commercial called “1984,” which announced the launch of the Mac computers. The ad was directed by Ridley Scott and featured analogies of Big Brother from the George Orwell novel “1984.”
The commercial may have also poked fun at International Business Machines
and provided a warning that Apple was coming after them in the computer sector and challenging for market share.
Apple’s commercial is considered by many to be one of the greatest Super Bowl ads of all time, and one of the most talked about and remembered ads of the last several decades.
Investing $1,000 in Apple Stock: The commercial from Apple aired during the third quarter of the Super Bowl and highlighted an upcoming product, which proved to be a major catalyst for Apple.
Anyone watching the commercial who felt like it was well done, might have been convinced that Apple could compete in the computer space, and may have chosen to invest in shares of the company.
Apple traded at a split-adjusted price of $0.13 on the Monday after Super Bowl XVII (Jan. 23, 1984). A $1,000 investment could have purchased 7,692.31 shares of AAPL at the time.
The $1,000 investment in AAPL shares would be worth $1,162,615.73 today, based on a price of $151.01 for Apple stock at the time of writing.
The Super Bowl commercial from Apple was a key event for the company and could have been a key moment for investors who recognized the potential of Apple.
Meta se dispara en Bolsa tras anunciar una recompra de acciones por 40.000 millones
El grupo anuncia una caída del 41% en su beneficio anual. Salda el cuarto trimestre con un beneficio de 4.652 millones, un 55% inferior al del mismo periodo de 2021
Sede de Meta en Mountain View, California (EE UU). GETTY IMAGES
Las acciones de Meta Platforms, propietaria de Facebook, Instagram y WhatsApp, se disparan más de un 20% después anunciar unos resultados más pobres que los del año anterior. Zuckerberg ha tirado de chequera para convencer al mercado. Un propósito de enmienda y la ampliación de su plan de recompra de acciones en 40.000 millones de dólares, que se suman a los 10.900 millones que ya tenía la compañía para este fin, explican la fuerte revalorización.
La matriz de Facebook se dispone a recomprar el equivalente al 12% de su valor de mercado, que al cierre del miércoles, era de unos 401.510 millones de dólares. Este jueves, el alza que están experimentando las acciones está elevando el valor de la compañía hasta los 481.000 millones de dólares. La capitalización sigue situando a Meta entre las empresas más valiosas del mundo, pero el gigante de las redes sociales está a un mundo de distancia de su mejor época en Bolsa. A inicios de septiembre de 2021, superó los 900.000 millones de dólares de capitalización. Desde entonces hasta el pasado miércoles, los títulos acumulaban un descenso del 59,94%.
A la luz de los hechos, Meta prepara nuevas medidas. La empresa se embarca en un cambio de ciclo, al menos, eso es lo que prometió Zuckerberg durante la presentación de resultados. Si en 2022 el Metaverso fue el principal foco de la compañía, los objetivos de 2023 serán mucho más terrenales y palpables a juzgar por las declaraciones del fundador.
«Zuckerberg, que pasó el año pasado haciendo promesas sobre un futuro distante en un mundo digital llamado Metaverso, se mostró más centrado en problemas inmediatos, como por ejemplo, mandar vídeos más relevantes a los usuarios en el momento justo, y por fin, conseguir ingresos significativos procedentes de sus servicios de mensajería. Llamó a 2023 el año de la eficiencia», describen desde Bloomberg.
El pasado mes de noviembre Meta despidió al 13% de su plantilla, unos 11.000 empleados. Ahora, también en nombre de la eficiencia, Zuckerberg ha detallado una reorganización en los jefes, así como una mayor apuesta por la inteligencia artificial.
«Estamos trabajando en aplanar nuestro organigrama y eliminar algunas de las capas de jefes intermedios para tomar decisiones más rápido. También estamos desarrollando herramientas de inteligencia artificial que ayudarán a nuestros empleados a ser más productivos. Habrá más cosas que podremos hacer para mejorar nuestra productividad, rapidez y estructura de costes», comentó Zuckerberg en el encuentro con los inversores. Además de para la productividad, Meta planea potenciar la inteligencia artificial de recomendación de contenidos y anuncios.
Caída del 55% del beneficio
La compañía ha registrado en el cuarto trimestre un desplome del 55% en el beneficio neto debido principalmente al impacto de los despidos de noviembre. La compañía declara un resultado neto de 4.652 millones de dólares entre octubre y final de diciembre, lo que supone 1,76 dólares por acción. La cifra languidece en comparación con los 10.285 millones del mismo periodo de 2021 (3,67 dólares por acción).
Las ventas de este último tramo del año fueron de 32.165 millones de dólares, un 4% inferiores a las del cuarto trimestre de 2021 (los analistas esperaban una rebaja superior al 5%). Esta caída se debe fundamentalmente a una pérdida de vigor en el mercado de anunciantes. Aunque Zuckerberg admitió que así está ocurriendo con las empresas financieras y tecnológicas, destacó que los negocios relacionados con la salud y el ocio están gastando más en publicidad. Los costes, por su parte, se dispararon un 22% en el cuarto trimestre, hasta los 25.766 millones.
En el ejercicio completo, la tecnológica que fundó y lidera Mark Zuckerberg declara una ganancia neta de 23.200 millones de dólares, lo que implica un descenso del 41% sobre los 39.370 millones del año anterior. Los ingresos apenas han descendido un 1%, hasta los 116.609 millones de dólares, superando así la previsión de los analistas. Con todo, es la primera vez que la dueña de Facebook declara un retroceso de ingresos.
En todo 2022, Meta ha visto escalar sus costes un 23%, hasta superar los 87.600 millones. Solo el citado ajuste del 13% de la plantilla ha merecido un cargo de 4.610 millones de dólares por «esfuerzos de reestructuración» (4.200 millones en el cuatro trimestre), explica la empresa, lo que también incluye la cancelación de distintos proyectos.
El gigante de las redes sociales, que culmina el año con más de 85.000 trabajadores, también viene de sufrir durante 2022 otros vientos en contra más allá del mercado publicitario. Un dólar fuerte que perjudica la consolidación de beneficios en otros mercados, o la presión de plataformas como TikTok o de la propia Apple con normas de privacidad que afectan a la publicidad personalizada que reciben los usuarios de las plataformas de Meta se suman a la lista de desafíos.
A tipos de cambio constantes, los ingresos en el cuarto trimestre habrían mejorado un 2%, y los anuales se habrían apuntado un 4% de subida, defiende Meta.
Los números del Metaverso
Los nuevos negocios de la compañía, bajo el paraguas Reality Labs, presentan 13.717 millones en rojo como resultado operativo frente a pérdidas por 10.200 millones un año atrás (4.279 millones con signo negativo en el cuatro trimestre en comparación con los 3.304 millones del cuatro trimestre de 2021). La división conocida como Family of Apps, que incluye a Facebook, Instagram, Messenger o Whatsapp, ganó 42.661 millones en el ejercicio (56.946 millones en 2021) y 10.678 millones en el trimestre (15.889 millones en el periodo comparable).
En la parte positiva, Facebook supera los 2.000 millones de usuarios activos diarios, un 4% por encima de los registrados al cierre de 2021. Además, la caja y equivalentes de este gigante acumula 40.740 millones, frente a una deuda a largo plazo que roza los 10.000 millones de dólares.
Para el primer trimestre de este 2023, la empresa anticipa ventas por encima de lo que espera el consenso de los analistas que siguen la cotización. La cifra estimada está entre los 26.000 y los 28.500 millones de dólares, lo que indica un repunte en la demanda publicitaria en plataformas digitales después de meses de enfriamiento. El promedio de los analistas había marcado unos ingresos hasta marzo de 27.140 millones.
Otro capítulo que viene con recorte es el de las inversiones, donde se fija un rango de 30.000 a 33.000 millones desde uno anterior que iba de 34.000 a 37.000 millones. En el centro del debate en el mercado está la confianza en la apuesta por el metaverso y su rentabilidad.
La historia se repite, otra vez en 2020: la cartera de acciones de QQQ, emulando al Nasdaq 100, generó mayores rendimientos que los índices clásicos, S&P 500 y Dow Jones.
Sabemos que las acciones que integran los distintos índices son elegidas con criterios bien diferentes. Veamos cómo impactan en los rendimientos de cada cartera.
Nasdaq 100, la cartera de QQQ
El Nasdaq 100 es un índice construido por el propio mercado, con criterios muy simples. QQQ es un ETF desarrollado por Invesco para emular el índice.
Que empresas integran el índice?
Las 100 mayores empresas no financieras que cotizan en NASDAQ.
Que porcentaje ocupa cada una en la cartera del índice?
El peso que el valor que el mercado asigna a cada empresa tiene respecto de la capitalización total de los integrantes del índice. Sencillo.
Cómo se actualiza el índice?
Al menos una vez al año, ingresan las empresas que adquirieron un valor de mercado suficiente para integrar su cartera, y salen las que quedaron rezagadas.
En pocas semanas, un añejo mercado alcista dio inicio a un breve período de bajas, al caer por debajo del 20% sus máximos.
La recuperación fue muy rápida, y el final de años mostró buenos resultados para todos los inversores que utilizan un enfoque de inversión pasiva: mantenerse en el mercado mediante una cartera bien diversificada.
Sin embargo, los rendimientos fueron bien diferentes: QQQ resultó la mejor cartera de acciones en 2020:
La variación en los rendimientos está determinada por la composición de la cartera de cada índice.
Veremos en otros artículos los detalles de armado de los índices S&P 500 y Dow Jones y la influencia de sus Comités en las decisiones, pero queremos destacar dos casos muy relevantes sucedidos en 2020: TESLA y APPLE.
El caso de TESLA
Sabemos que TESLA fue la estrella de 2020 entre las acciones de mayor capitalización en Wall Street.
Sin embargo, sólo fue parte del Nasdaq 100 durante todo el año, y sólo se sumó al S&P 500 a fines de diciembre del 2020, pese a que su Comité podría haber resuelto su ingreso varios meses antes, a un precio mucho más bajo.
No podrás todavía encontrar a TESLA en el Dow Jones.
El caso de APPLE
Durante 2020, APPLE, mayor empresa de Wall Street, decidió hacer un «stock split» de sus acciones.
Se trata, simplemente, de aumentar el número de sus acciones repartiendo entre sus accionistas más acciones por cada una que tenían, sin alterar el capital ni el patrimonio de la empresa.
Hasta entonces, APPLE lideraba todos los índices. Pero un anticuado sistema de ponderación utilizado en el índice Dow Jones generó que, después del split, APPLE dejara el liderazgo del Dow Jones y redujera significativamente su incidencia en su desempeño.
QQQ en el mediano plazo
Nada nuevo sucedió en el 2020.
La cartera de QQQ presenta consistentemente mejores rendimientos.
Veamos los últimos 5 años, 2016-2020, cuál fue el rendimiento anual promedio de cada cartera:
QQQ, la mejor cartera de acciones también en el largo plazo
Desde la relajación de las políticas monetarias, profundizada por la Reserva Federal desde fines de 2008 como consecuencia de la crisis de aquel momento, se han agudizado las diferencias de rendimiento.
El Nasdaq 100 está liderado por acciones de gran tamaño y perspectivas de crecimiento. La brusca reducción de las tasas de interés, que se sostiene hasta nuestros días, permite descontar los ingresos futuros esperados por esas empresas a un costo ínfimo.
Veamos los rendimientos anuales promedio en un período más amplio, 2009-2020:
Podemos observar que las diferencias de rendimiento se sostienen.
También sabemos que los RIESGOS de estas carteras son diferentes, pero que hace más de 10 años que la volatilidad implícita del Nasdaq 100 supera sólo levemente a los otros índices, y alcanza rendimientos superiores también en las mediciones ajustadas por riesgo.
La demanda de opciones con fines de coberturas en QQQ, y en el mercado de acciones en general, puede generar altos niveles de volatilidad implícita en los mercados de opciones.
Ha finalizado Octubre de 2020, cumpliendo con su historia: es el mes del año con mayor volatilidad, marcado en la memoria colectiva como el mes de las grandes crisis, pese a la evidencia empírica contraria.
Nasdaq 100 bajó un 3.2%, mientras que nuestro conjunto de algoritmos AL 100 también registró una caída del 1.9% en el mes.
Nuestra cartera operativa es QQQ, el ETF desarrollado por Invesco para emular el Nasdaq 100.
Las estrategias de trading cuantivativo que adoptamos generan coberturas con opciones sobre nuestra cartera de acciones (QQQ) ante ciertos niveles absolutos o relativos de VXN.
Estrategias defensivas con Opciones en QQQ
Desde el inicio de septiembre que nuestros algoritmos sólo indican iniciar estrategias defensivas, basados en ventas de calls casi todo el tiempo en virtud de la alta volatilidad implícita (VXN) persistente en el bimestre.
Si sumamos septiembre y octubre, la baja del Nasdaq 100 alcanza un 8.7%, mientras que AL 100 ha crecido un 5.4%, aunque eso no es lo más importante.
Pueden observar en el gráfico que encabeza este artículo la evidente diferencia en la volatilidad de los rendimientos.
Cuando VXN está en niveles absolutos altos, o presenta variaciones relevantes en sus niveles relativos, se disparan estrategias defensivas.
El costo de las Coberturas de Acciones
Muchas veces, esa reducción de la volatilidad de nuestra cartera tiene un costo. Veamos el gráfico de Octubre:
Se aprecia claramente que, aunque superó al Nasdaq 100 al finalizar el mes, durante su transcurso se presentaron subas en el índice que no fueron acompañadas por AL 100.
Las estrategias defensivas siempre reducen la volatilidad, pero disminuyen los rendimientos de la cartera cuando Nasdaq 100 crece a pesar de los altos niveles de VXN.
Las técnicas de trading cuantitativo generan operaciones cuyo destino no consiste en ser exitosas tratadas una a una.
Durante casi todo el mes nos privaron de buena parte de la suba del índice, pero redujimos notoriamente la volatilidad.
Se trata de mantener una política de inversiones consistente, con adecuados fundamentos teóricos y sometida a la prueba del backtesting.
El rendimiento de las acciones de QQQ frente a SPY y DIA, los más difundidos indicadores de Wall Street, actualizado al fin del tercer trimestre, en este video:
Si prefieres ver las imágenes del video, son las siguientes:
Sabemos que el riesgo, en finanzas, lo medimos a través de la volatilidad. Para decicir debemos distinguir entre la história, la implícita y la futura
Estudiamos las fluctuaciones en los precios de un activo financiero, buscando siempre una relación adecuada entre retornos y riesgos esperados.
Es relevante diferenciar tres clases diferentes de volatilidad:
Histórica
Implícita
Futura
Volatilidad Histórica
La volatilidad histórica es un simple cálculo matemático.
Simplemente elegimos el plazo que deseamos analizar, conseguimos la serie de precios y aplicamos las fórmulas.
Volatilidad Implícita
La volatilidad implícita es completamente diferente, es un precio de mercado.
Cuando los operadores del mercado de opciones de un activo financiero deciden a que valor ofertar o demandar un contrato de compra o venta de una opción, están estimando una volatilidad futura.
El precio al que finalmente cierrar la transacción, el precio de mercado de la opción, lleva consigo la volatilidad implícita consensuada.
Volatilidad Futura
La volatilidad futura, la que realmente querríamos medir, nadie la conoce.
En un mercado eficiente (o bastante eficiente) la volatilidad implícita y la futura deberían ser muy parecidas.
Veamos este gráfico de la volatilidad implícita del Nasdaq 100 (VXN) que nos permite observar su evolución durante el último mes hasta hoy, 27 de agosto, según los datos publicados en cboe.com
Podemos ver como, desde un mínimo de 26.6% del 18/08, cerramos el día en 33.32% habiendo tocado un máximo de 34.6%.
Valor predictivo de la Volatilidad
Sabemos que volatilidades y precios tienen correlación inversa.
Pretendemos entonces, predecir una baja en las cotizaciones?
De ninguna manera, entendemos que no es posible hacerlo.
Lo que sí podemos hacer es ajustar nuestra cartera hacia los niveles de relación riesgo-retorno que nos resulte confortable.
La suba de VXN de estos días nos deja en alerta para la compra de puts para proteger nuestra posición en QQQ. Falta sólo una confirmación en la rueda de mañana.
En caso de comprar puts y que luego las cotizaciones bajen, estaremos protegidos.
Si los precios siguen creciendo, como mantenemos nuestra posición esta subirá y tenderá a compensar el precio pagado para sentirnos tranquilos.
El equilibrio que siempre buscamos para operar nuestra cartera predilecta en Wall Stret: el índice Nasdaq 100, a través de su ETF más popular, QQQ.
Puedes ver más información en los siguientes enlaces:
Cuántas veces en los últimos meses leíste que TESLA está sobrevalorada?
Hoy TESLA subió más de un 13%
No la vas a encontrar en SPY ni en DIA.
Los comités que deciden los criterios de inclusión de empresas en el DOW JONES y el S&P 500 todavía no registran a TESLA. ( Puedes ver en el siguiente enlace como el mercado determina la cartera de QQQ )
Sonríe Elon Musk, veamos las razones en este video:
Para aquellos que prefieren ver las imágenes del video, las vemos a continuación:
Actualizamos los rendimientos comparativos en el corto, mediano y largo plazo de los ETF que emulan la cartera de los principales índices de Wall Street.
DIA (el histórico)
SPY (el popular)
QQQ (el MVP)
Para ello preparamos el siguiente video:
Si prefieres ver las imágenes que se presentan en el video, aquí te las listamos:
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