SPY – QQQ – DIA: El caso AMAZON para entender las diferencias entre los índices bursátiles

Finalmente, AMAZON llega al Dow Jones (DIA), más de 25 años más tarde que al Nasdaq 100 (QQQ, en 1998). S&P 500 (SPY) demoró 7 años (2005) en incluirla en su índice.

La diferencia temporal permite explicar las diferencias entre los rendimientos y riesgos de lo índices, a partir de los criterios que se utilizan para actualizarlos.

AMAZON llegó primero al Nasdaq 100 porque esté índice lo determina el mercado. Cuando la capitalización de mercado de una compañía la ubica entre las 100 empresas más valiosas del Nasdaq, ingresa al índice.

Una vez al año, al menos, se rebalancea para ajustarlo a las decisiones del mercado.

En cambio, SPY y DIA dependen de las decisiones de sus Comités basadas en reglas que consideran factores adicionales al valor de mercado.

De allí las demoras, de 7 y 25 años, que impactaron en los rendimientos alcanzados por los inversores en SPY y DIA.

Veamos un extracto de la nota publicada por Josh Schafer  en yahoo! Finance.

Es muy revelador el reportaje a Howard Silverblatt, de S&P Dow Jones Indices.

El Índice Dow Jones se ha vuelto menos anticuado.

Amazon sustituirá a Walgreens Boost Alliance en el índice de referencia. El cambio entrará en vigor antes de la apertura del mercado el lunes 26 de febrero.

«El índice debe seguir siendo relevante y reflejar el extremo superior de los mercados estadounidenses, y Amazon fue una selección natural», dijo Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices, a Yahoo Finance Live.

Y añadió: «Para el inversor medio, significará que el índice refleja mejor las selecciones de los consumidores en este momento».

El cambio del gigante tecnológico Amazon por Walgreens agrega exposición a una variedad de áreas para el índice. La amplia gama de industrias de Amazon, incluida la computación en la nube, la inteligencia artificial, la atención médica y el comercio electrónico, supera con creces el alcance de la marca de farmacia tradicional en Walgreens. Esto, dijo Silverblatt, fue crucial para influir en el cambio.

«[Amazon está] desarrollando y dándote exposición a algunos otros campos», dijo Silverblatt. «Pero sobre todo se trata del consumidor, del sector minorista, donde está la mayor parte [de Amazon] en este momento. Y eso es positivo porque el consumidor es la parte más grande de la economía».

Silverblatt destacó que, a diferencia del S&P 500, que se reequilibria cada trimestre, el Dow Jones no reorganiza las 30 empresas dentro de su índice con frecuencia. En los 120 años de historia del Dow, solo ha habido 60 cambios, según Silverblatt.

Una de las razones por las que una empresa puede ser eliminada del índice es si el precio de sus acciones se deteriora y se vuelve menos relevante para el índice general. Walgreens lo ha visto recientemente con acciones que han bajado casi un 70% en los últimos cinco años, mientras que Amazon ha subido más del 100% en ese mismo período de tiempo.

Las acciones de Walgreen se han desplomado notablemente a medida que más compradores se trasladan a opciones en línea como Amazon.  

«No nos gusta cambiar a los miembros por la consistencia, pero a veces hay que hacerlo porque a medida que cambia la economía, el índice tiene que cambiar», dijo Silverblatt.

Amazon es ahora la tercera de las «Siete Magníficas» acciones tecnológicas que se agregan al Dow, uniéndose a empresas como Apple y Microsoft.

Esas siete acciones, que también incluyen a Google, Meta, Tesla y Nvidia han ayudado a impulsar al S&P 500 a una ganancia del 24% en el último año. Mientras tanto, el Dow Jones ha subido un 16% en el mismo período de tiempo.

Sólo tres de las siete están en DIA.

Pero también destaquemos que ocurrió con las empresas más activas en el mercado estos días: Tesla y Nvidia.

Tesla ingresó al Nasdaq 100 en 2013, y sólo llegó a SPY en 2020. Otra vez, 7 años de diferencia.

Nvidia es parte de QQQ desde 2012, y se unió a SPY en 2017.

Las diferencias entre los índices bursátiles están a la vista. Cómo se decide su integración impacta profundamente en sus retornos y riesgos.

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